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Aquí encontrarás artículos atemporales sobre inversiones, los mercados financieros y la psicología del inversor.
Artículos de interés
El poder de las Tasas de Interés
18 de setiembre, 2024. Hoy la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) anunció una reducción en las tasas de interés, luego de mantenerla en su nivel máximo de 20 años durante mas de 1 año y medio. La noticia resuena en el mundo financiero. Pero, ¿qué implica realmente...
De la Intuición a la Estrategia: Entendiendo las Decisiones Financieras.
27 de agosto, 2024. Tomar una decisión implica seleccionar una opción entre varias alternativas para resolver una situación. Aunque enfrentamos en promedio unas 35.000 decisiones al día, alrededor del 99%, son automáticas1, lo que significa que solo el 1% de las...
ROGER FEDERER: perder para ganar
8 de julio, 2024. Hace poco Roger Federer dio un discurso en la graduación de Dartmouth College en el cual mencionó un dato muy interesante. En 1.526 partidos jugados, Federer ganó casi el 80% de los partidos. Sin embargo, el porcentaje de puntos ganados fue solamente...
FUNDAMENTOS SOBRE LAS INVERSIONES, FINANCIERAS & NO FINANCIERAS – por warren buffett
26 de junio, 2024. Extracto de la carta a los accionistas de Berkshire Hathaway, marzo 2014. Te contare sobre dos pequeñas inversiones no bursátiles que hice hace mucho tiempo. Aunque ninguna cambió mucho mi patrimonio neto, entiendo que son instructivas. La historia...
El desafío de invertir para el Largo Plazo
30 de abril, 2024. Este pasado 26 de Marzo celebramos los 120 años desde la fundación de nuestra empresa. A lo largo de 4 generaciones, Paullier ha logrado adaptarse a través del tiempo, manteniendo sus valores, cultura y servicio. Parece oportuno entonces...
Diversificar con Credito privado
1 de abril, 2024. El crédito privado, definido como préstamos entre empresas e instituciones que no son bancos, tiene como principal ventaja la flexibilidad de adaptarse a las necesidades del solicitante. El concepto ha adquirido relevancia en los últimos años dado...
2024: Invertir como un optimista, Prepararse como un pesimista.
12 de enero, 2024. Comienza el 2024 y queda atrás lo que fue el 2023 en los mercados financieros. Como referencia, así fue el comportamiento de cada asset class en el 2023, y en los últimos 10 años: ETFs utilizados: EEM, VNQ, MDY, SPSM, SPY, EFA, TIP, AGG,DJP,...
Las enseñanzas que nos dejó Charlie Munger
8 de diciembre, 2023. La semana pasada falleció Charles Thomas Munger a los 99 años de edad, un inversor icónico, reconocido por su filosofía de inversión y por ser la mano derecha de Warren Buffett. Sus palabras sobre los mercados financieros, la psicología del...
Rebalanceo: La clave para generar resultados en el tiempo sin asumir mayores riesgos
16 de noviembre, 2023. El éxito de una inversión financiera depende en parte de las circunstancias del mercado y en parte de la estrategia aplicada. Aún con estrategias pasivas es importante la revisión de la misma en el largo plazo, para asegurar que cumpla con los...
El Perfil y La Estrategia
15 de agosto, 2023. Invertir es un proceso complejo que va más allá del análisis de números y rendimientos. La psicología juega un papel crucial en la toma de decisiones: experiencias y factores emocionales inciden sobre nuestra aversión al riesgo, definiendo así,...
El poder de No hacer nada.
8 de agosto, 2023. Creo que el inversor ideal debería tener varias cualidades. Por un lado, contar con un conocimiento básico de matemática, estadística y probabilidad. También conocer sobre la historia y sobre cómo funciona el mundo...
Invertir con Impacto
24 de julio, 2023. En la actualidad los inversores son cada vez más conscientes de la importancia de apoyar a empresas que además de rentabilidad económica, consideren factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por su sigla en inglés) para...
Inversiones de corto plazo “money markets”: Los Tbills americanos, y las Letras en pesos.
5 de julio, 2023. El mercado financiero ofrece una variedad de instrumentos de inversión que se adaptan a distintos perfiles de riesgo y objetivos. Entre ellos, los productos de corto plazo, tambien denominados "money market". Los Treasury Bills de Estados Unidos, y...
¿Llegó el momento de la Renta Fija?
21 de junio, 2023. Durante la última década vivimos en un mundo financiero de tasas cercanas a cero, donde los inversores tenían básicamente tres opciones: Seguir invertidos de la misma manera, y aceptar que los rendimientos iban a ser históricamente bajos....
EL DESAFÍO DE INVERTIR EN ACCIONES INDIVIDUALES
29 de mayo, 2023. La mayoría de los inversores tienen o han tenido en algún momento acciones individuales en sus portafolios. Ser accionista de empresas las cuales creemos que tienen buenas perspectivas y de las cuales valoramos sus productos o servicios tiene un...
Adaptarse al cambio.
27 de abril, 2023. Hace poco Howard Marks, un reconocido inversor y cofundador de Oaktree Capital Management, escribió un memo a sus clientes titulado "Sea Change" en el cual habla sobre cómo el mundo de inversiones ha cambiado recientemente,...
EL 2022 EN EL RETROVISOR
19 de diciembre, 2022. Llega el final del año y va quedando atrás lo que será un año histórico y atípico para los mercados financieros. Para poner en perspectiva el 2022: Desde 1928 solamente hubo tres años en los cuales el S&P 500 y el bono del...
LA MITAD DEL VASO LLENO
26 de octubre, 2022. Este ha sido un año duro para los inversores en los mercados financieros. El S&P 500 ha caído cerca de -20% y otras partes más volátiles del mercado como el índice de tecnología Nasdaq, cerca de -30%. Individualmente, acciones como Disney,...
IN YOUR CONTROL – por Barry Ritholtz
27 de setiembre, 2022. Sobre el autor: Barry Ritholtz ¿QUÉ COSAS ESTÁN BAJO NUESTRO CONTROL? La semana pasada los mercados accionarios globales perdieron 5% o mas. Desde comienzos de año el índice S&P 500 viene perdiendo más de 23%; el Russell 2000 small caps más...
LA PRIMER REGLA DEL INTERES COMPUESTO: nunca interrumpir innecesariamente la inversión.
13 de setiembre, 2022. Habitualmente comparamos distintas inversiones que se nos presentan, para luego decidir por la que creemos que va a tener un rendimiento mayor, dentro del perfil de riesgo que estamos buscando. Sin embargo, en vez de buscar esa inversión que nos...
CONVIVIR CON LA VOLATILIDAD
26 de julio de 2022. El S&P 500 ha tenido un rendimiento anualizado de aproximadamente 9,20% desde 1929 hasta hoy. Cualquier inversor que observe esto, podría creer que obtener estos resultados es algo relativamente fácil. Sin embargo, el índice en promedio...
Conceptos Básicos:
PERFIL DE INVERSIÓN
El perfil del inversor resume aquellas características personales, que se deben tomar en cuenta al decidir sobre las inversiones: los objetivos del cliente con esas inversiones, su horizonte temporal, su aversión al riesgo, entre otros.
HORIZONTE TEMPORAL
Refiere a la duración proyectada para el portafolio de inversión. ¿Por cuantos años planeo realizar estas inversiones? Ej. quizás sea por 30 años, porque quiero que sea el ahorro para mi retiro, quizás por 2 o 3 años porque para ese entonces seguramente quiera comprar mi casa.
VOLATILIDAD
Es la dispersión de los retornos respecto al retorno promedio o en otras palabras el grado de movimiento del precio de un activo financiero. La volatilidad es mayor normalmente en las acciones que en los bonos y aunque normalmente se asocie la volatilidad al riesgo, esto no es exactamente lo mismo, ya que allí entra en juego el horizonte temporal de inversión. Para un portafolio con horizonte temporal corto, la volatilidad puede ser un riesgo, ya que el inversor puede necesitar los fondos en un momento inoportuno. Sin embargo, para un horizonte de largo plazo la volatilidad tiene un riesgo asociado menor.
LIQUIDEZ / SPREAD
La liquidez de un producto financiero hace referencia a la facilidad de comprar o vender en el mercado. Un producto líquido podrá ser operado por montos relativamente grandes y típicamente tendrá un spread menor. El spread es la diferencia entre el precio de compra y de venta.
Por otro lado, un producto ilíquido puede contar con dificultad para ser operado por montos relativamente grandes y tiene típicamente un spread mayor.
RIESGO CREDITICIO
Se entiende por riesgo de crédito a la posibilidad de que la empresa no logre pagar las obligaciones correspondientes al bono.
RIESGO DE TASA DE INTERÉS
Se entiende por riesgo de tasa de interés al riesgo implícito que tienen los bonos producto de posibles fluctuaciones en las tasas de interés. Por ejemplo, al aumentar las tasas de interés de referencia (US Treasury), los precios de los bonos caen, ya que son descontados a una tasa de interés más alta.
Instrumentos Financieros:
BONOS
Los bonos son un instrumento de financiación, en el cual el inversor le otorga un préstamo a la empresa o país emisor del bono, y este se compromete a hacer pagos fijos o variables a lo largo de la vida del bono, pagando un interés y devolviendo el capital.
Los bonos pueden ser soberanos, corporativos o supranacionales y por lo general cuentan con un vencimiento y un rating de calidad crediticia otorgada por las calificadoras de riesgo. No operan a un precio único sino que cotizan en el mercado con un precio comprador (bid) y un precio vendedor (offer).
El rendimiento de la inversión depende siempre del precio de compra y la forma de pago de los intereses y del capital.
LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA (LRM)
Son bonos con cupón cero, emitidos por el Banco Central del Uruguay (BCU) en pesos uruguayos. Estos funcionan a tasa de descuento: al comprarlo pagamos siempre menos de lo que recibiremos a vencimiento, esa diferencia son los intereses.
Existe un mercado primario en el cual el BCU lícita directamente una nueva oferta de LRM, y un mercado secundario en el cual los distintos agentes del mercado comercializan estos instrumentos.
ACCIONES
Las acciones representan cuota partes de propiedad sobre aquellas empresas que optan por tener sus acciones abiertas para inversores. En vez de contar con dueños individuales o un grupo privado, cualquier inversor puede ser dueño de una fracción de la empresa comprando acciones de la misma.
ETFs
Los ETFs son fondos de inversión que transan en el mercado de forma similar a las acciones, de allí sus siglas en inglés exchange-traded-funds.
Estos pueden tener una gestión activa o pasiva. Una gestión activa significa que el equipo administrador del fondo intenta invertir de tal forma de generar una diferencia frente a su índice de referencia. En el caso de la gestión pasiva, el equipo intenta replicar a un índice. Un ejemplo de una gestión pasiva es el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) que replica al índice reconocido americano S&P 500.
FONDOS DE INVERSIÓN
Un fondo de inversión es un vehículo de inversión que agrupa dinero de varios inversores y lo invierte con un objetivo. Pueden invertir en acciones, bonos, una mezcla de ambas (balanceado) o en estrategias alternativas como sector inmobiliario, commodities, etc. El dinero es administrado activamente por un equipo especializado en esa categoría.
Existen fondos de inversión que distribuyen dividendos y otros que acumulan estos dividendos y los reinvierten automáticamente.
A su vez existen fondos abiertos y cerrados. Los fondos abiertos pueden crecer o disminuir su tamaño a medida que nuevos inversores se suscriben al fondo o que inversores actuales retiran su dinero.
Todos tienen un único precio NAV (Net Asset Value) en función de los precios liquidativos de cada una de sus inversiones, que podrá ser diario, semanal, mensual.
Los fondos abiertos se compran y venden a ese precio NAV.
Los fondos cerrados, además del NAV tienen un precio de mercado, que es al que se compran y venden las cuota partes del fondo en el mercado. Según la oferta y demanda de cada momento, el precio de mercado puede alejarse del NAV.
INVERSIONES ALTERNATIVAS
Las acciones y bonos son denominadas inversiones tradicionales. Las inversiones alternativas abarcan un grupo muy heterogéneo, incluyen tanto activos financieros como activos reales: materias primas, inmuebles. Este grupo se caracteriza por tener poca correlación con los activos tradicionales. Precisamente por esto, aportan diversificación a los portafolios.
NOTAS ESTRUCTURADAS
Son instrumentos financieros emitidos por un banco emisor, el cual se compromete a cumplir con las condiciones personalizadas de la nota. Estas tienen un vencimiento y pueden variar en sus cualidades, por ejemplo, pueden tener el capital garantizado o pueden pagar un cupón condicional dependiendo de la evolución del subyacente.
OPCIONES
Las opciones son derivados sobre sus activos subyacentes, y pueden ser tanto opciones de compra o de venta sobre el subyacente. El contrato de la opción contiene un vencimiento, un precio y el subyacente al cual se está refiriendo.
Las opciones pueden ser utilizadas tanto para especulación sobre el precio de un subyacente o también como cobertura.
FUTUROS
Es otro tipo de derivado (como son las opciones), en el cual las partes acuerdan a comprar o vender el subyacente a un precio futuro. En este caso, no es una opción de compra o venta ya que cada parte debe cumplir con lo acordado.